近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至20戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班23年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了(le)重要(yào)的机会(huì)。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opport戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班unity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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